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  原标题:股票和基金投资占比一路增长 险资选股“先下手为强”?

  来源:21世纪经济报道 李致鸿

  在保险资金持仓中,金融、地产始终是重点领域。二季度,保险资金调研上市公司总数达2335次,囊括389家上市公司,保险资金调研上市公司总数较一季度几乎翻番。不过,从调研的公司看,保险资金关注的重点则从电子、医药等切换至医药、制造等。

  今年上半年频频举牌上市公司股票的保险资金笑了,这波股市行情令其赚得钵满盆满。7月8日,多位保险资管人士对21世纪经济报道记者表示,保险资金会根据市场情况合理加仓,但需要强调的是,作为中长期资金,价值投资、稳健投资是第一要义。

  重仓金融、地产

  对于这波股市行情,保险资金已经“先下手为强”。早在上市保险公司2019年业绩发布之时,保险资金的权益类资产投资便是市场关注重点。2019年,五家A股上市保险公司净利润共计2873.88亿元,折合日赚7.87亿元。

  3月30日,在中国太保2019年业绩发布会上,中国太保总裁傅帆表示,目前的行情为长期投资者和价值投资者提供了一些难得机会,中国太保在坚持战略资产配置牵引的前提下,会加大战术资产配置的灵活度,及时把握一些错杀的机会,进行一些长线布局。

  根据21世纪经济报道记者不完全统计,今年以来,保险资金举牌上市公司股票次数近20例,已经超过2019年全年。

  银保监会发布的数据显示,2020年4月末,保险业资金运用余额19.61万亿元,为总资产的89.63%。资金运用余额较年初增长5.82%。其中,投资银行存款2.80万亿元,较年初增长11.13%;投资债券6.71万亿元,较年初增长4.85%;投资股票和证券投资基金2.67万亿元,较年初增长9.39%;其他类投资7.42万亿元,较年初增长3.60%。

  在保险资金持仓中,金融、地产始终是重点领域。二季度,保险资金调研上市公司总数达2335次,囊括389家上市公司,保险资金调研上市公司总数较一季度几乎翻番。不过,从调研的公司看,保险资金关注的重点则从电子、医药等切换至医药、制造等。

  平安资管在展望报告中建议,积极把握中期布局机会,比如科技成长股和受益于国内经济复苏、盈利边际改善的食品饮料、 家电、新能源、医药等板块。

  新华保险则回复21世纪经济报道记者称,重点关注的方向分为两大类,稳定盈利类和成长类。比如大消费属于典型的稳定盈利类行业。消费行业本身也是投资人公认的优质长赛道,想要在这条赛道上滚出最大的雪球,需要深度研究,找出能持续满足客户需求,保持强大产品力的优质公司。再比如电子板块属于典型的成长类行业。从行业发展趋势看,电子行业正在从人口红利产业转移走向更高价值链,一大批隐形冠军正在崛起,可以期待国内电子产业链走出长周期的持续繁荣。

  做好资产负债匹配

  事实上,保险资金加仓权益市场也有其内在逻辑。首先,为应对新金融工具会计准则调整需要,去年以来,长期股权投资和权益资产中具有高投资回报率与高分红的蓝筹股,已经是保险资金配置的重点。

  与此同时,从长远看,应对利率下行、做好资产负债匹配,从资产端着手,也要发挥好保险资金长期资金的作用,做好权益投资。此外,保险资金还要发挥中长期资金特性,支持资本市场建设,服务国家战略。

  某保险公司投资部负责人表示,公司在权益市场的投资有两个框架,一是长期投资、价值投资,二是资产负债有效匹配。在这两个框架下,会围绕长期战略配置,以更灵活的战术配置来解决短期问题,并且着眼长远。

  值得回顾的是,3月22日,在国新办新闻发布会上,银保监会副主席周亮表示,将深化保险资金市场化改革,允许偿付能力充足率较高的、资产匹配度较好的保险公司适度提高权益类资产投资比重,超过30%上限。

  对于保险资金的权益投资是否提高、提高多少的问题,6月23日,在中国人保2019年度股东大会上,中国人保董事长缪建民曾表示,要考虑两方面因素。一是从资产负债匹配和提升收益的角度看,在加强行业研究的基础上,适当增加一些股权投资,目前权益类投资比例有监管上限;二是随着国际新金融工具会计准则IFRS9的实施,大量权益投资将按市场公允价值计量,增加权益投资带来的收益增加,以及新准则下按公允价值计量后的市场波动、权益资产价格变化对当年损益带来的影响,这需要权衡和综合考虑,即需要在增加股权投资和控制波动之间实现平衡,确保每年的利润能够平稳增长。

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责任编辑:张译文

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